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欧宝中国官网:出资价值剖析陈述:精细冲压模具龙头锂电结构件新秀
发布时间:2021-09-02 17:06:40 | 来源:欧宝平台网站 作者:欧宝彩票网址

  震裕科技是精细冲压归纳解决方案供货商:公司冲压模具国内市占率榜首,事务延伸到锂电池、电机铁芯精细冲压等商场,向客户供给精细结构件产品,广泛应用于家电、新能源锂电池、轿车、工控等职业范畴,逐步形成了“一体两翼四维”的发展战略格式。公司客户包括多个范畴的头部企业,宁德年代、美的、格力、海尔、三菱、三星、松下、汇川、比亚迪、西门子等均为公司客户。

  模具龙头进军锂电结构件,跟从宁德年代生长:依托模具技能优势,公司2015年进军锂电结构件范畴,为宁德年代供货。2020年公司对宁德年代的销售额5.72亿元,占公司经营总收入的47.9%,锂电结构件收入根本来自宁德年代。

  获益于宁德年代产值增加与供给比例提高两层逻辑:GGII估计到2025年,我国结构件商场规模有望到达270亿元,2021-25年年均复合增速29%,其间方形结构件222亿元,占比82%。据咱们测算,宁德年代2020年方形结构件需求约19亿元,公司对宁德年代的销售额5.72亿元,推算出震裕科技2020年在宁德年代结构件供货比例约30%。公司作为宁德年代锂电结构件的首要供货商之一,获益于宁德年代在全球动力电池产值快速增加,以及公司在宁德年代供给比例的持续提高,成绩增加确定性高。

  模具事务安稳,电机铁芯事务有望放量:家电变频化趋势、新能源车电机、工控电机等带动中高端电机铁芯及模具需求。公司模具的精细技能职业抢先,现在出产的精细级进冲压模具精度已达0.002mm,高于职业标准,到达了世界先进电机铁芯模具制造商的模具精度。公司还具有成本低、交货期短、售后服务及时等竞赛优势。公司依托模具职业所堆集的竞赛优势,带动电机铁芯等精细结构件事务增加。

  初次掩盖给予“买入”评级:咱们估计公司2021-23年的经营收入分别为23.56/35.67/51.10亿元,归母净利润分别为2.47/4.17/6.08亿元,对应EPS为2.65/4.48/6.53元,当时股价对应21-23年PE分别为30/18/12倍。参阅相对估值和肯定估值成果,考虑到公司作为宁德年代锂电结构件的首要供货商之一,获益于宁德年代在全球动力电池及储能电池产值的快速提高,以及公司在宁德年代供给比例的提高,短期成绩增加确定性高;别的,公司作为电机铁芯模具细分范畴龙头,以本身模具技能优势为根底,获益于家电变频化、新能源轿车、工控等范畴对中高端电机铁芯的需求提高,初次掩盖给予“买入”评级。

  危险提示:客户集中度较高的危险;原材料价格上涨;新能源车需求不及预期;次新股调整危险。

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